随着A股三季报纷纷出炉，有“家底”的上市企业也同步发布了各自的理财公告，其中出现了一个“跷跷板”现象：A股整体理财规模出现超过两成降幅，而含有出口业务的上市公司则对于外币理财需求急剧升温，银行理财子公司针对企业外币理财的产品发行数量超过去年。
据Wind数据，截至目前，A股共有1150家上市公司认购理财产品，合计金额8983.52亿元，同比减少22.17%。分季度看，一季度3058.19亿元、二季度3628.22亿元、三季度1841.08亿元，环比骤降49.26%。与此同时，10月29日，创业板上市公司开立医疗（300633.SZ）发布了一条投资互动信息，称公司正通过实施外币理财等方式，部分对冲外币贬值风险。
据不完全统计，近期有包括宝新能源、佳都科技、双汇发展、海象新材等十余家上市公司发布利用自有资金进行外币理财和套期保值的公告，且每家的金额达到千万美元甚至数亿美元级别。
“今年我国出口势头强劲，但是人民币持续升值对于涉外上市企业的利润侵蚀还是非常明显的，在整体A股理财规模缩水的情况下，外币理财需求攀升从侧面反映了上市公司保护企业盈利的目的非常明确，未来这种趋势预计会延续。”上海一家股份制商业银行外汇管理部门负责人贺平告诉《华夏时报》记者。
A股理财结构性存款下降
三季报发布之际，上市公司理财公告也接踵而至。
10月27日晚间，若羽臣（003010.SZ）发布公告，使用闲置自有资金进行现金管理，购买安全性高、流动性好、风险较低的短期理财产品或存款类产品；迈为股份（300751.SZ）也公告称，将使用不超过38亿元（含等值外币）的闲置自有资金进行委托理财。
记者梳理发现，上市公司理财公告虽然人民币理财占绝对主导，但整体规模却在缩水；外币理财规模占比较小，银行理财子公司发行企业外币理财数量大幅攀升。
Wind数据显示，截至10月29日，1150家上市公司合计认购8983.52亿元，同比减少22.17%，持有产品数量约1.3万只。从产品结构变化来看，结构性存款仍居首但骤降：前三季度认购约5188.5亿元，占比60.89%，但三季度单季认购仅1029.7亿元，环比下降54.47%，是拖累整体规模下滑的主因。银行理财逆势三连升：一季度230.54亿元、二季度242.63亿元、三季度257.86亿元，占比从7.54%升至14.01%；券商理财升温：前三季度认购约698.8亿元，同比增长7.8%，占比升至8.20%，几乎与银行理财持平；信托及资管产品占比抬升：信托认购约220.3亿元，占比2.58%；资管产品认购52.52亿元，同比增长近五成。
从上市公司购买理财金额排名来看，年内购买理财超100亿元的仅5家：九州通以397.61亿元居首，海信家电157.13亿元、安克创新130.21亿元、东鹏饮料116.76亿元、金龙汽车111.99亿元，926家公司认购不足10亿元，占比80.52%。
“这轮收缩主要由结构性存款造成，这可能跟供应减少也有一定关系，通常年初开门红阶段供应较多，三四季度可能供应就减少了。从供应方来看，银行、券商、理财公司等金融机构是上市公司购买理财产品的主要供应方。不过随着利率下行，上市公司理财收益率整体呈现下行趋势今年平均值约1.99%，低于去年同期的2.47%。2025年5月修订施行的《上市公司募集资金监管规则》对募集资金现金管理的余额和期限约束更严，理财资金更多回归自有闲置资金。”10月30日，一家第三方财富咨询机构分析师黄一粱告诉《华夏时报》记者。
值得关注的是，上市公司今年以来购买的理财产品中，不仅结构性存款的收益率在下行，银行理财产品、信托、券商集合计划、证券其他产品的预期收益率均出现下行。相关数据显示，银行理财（含存款）预期收益率平均值从去年同期的2.33%降至今年的1.87%，信托从去年同期的3.77%降至2.66%，券商集合计划也从去年同期的3.60%降至3.43%，证券其他产品则从去年同期的3.07%降至2.81%。上市公司债券相关投资（含逆回购）的平均预期收益率也出现下行，从去年同期的1.95%降至今年的1.47%。
此外，进入10月份，A股超过二十家上市公司密集发布外币理财及外汇套期保值相关公告。
宝新能源拟使用不超过28亿元自有资金开展委托理财及外汇衍生品业务，其中远期结售汇及外汇掉期业务投资总额不超过等值2.5亿美元，额度内可滚动使用，期限为2027年全年；佳都科技拟开展外汇套期保值业务，任一交易日最高合约价值不超过3亿元，保证金和权利金上限不超过2000万元，有效期12个月，无需提交股东会审议；盈峰环境拟使用不超过1.5亿美元闲置自有资金开展远期结售汇及其他外汇衍生品交易，保证金上限不超过1500万美元，有效期6个月。
奥佳华公告称2027年度拟开展不超过5.4亿美元的外汇套期保值业务，保证金上限不超过2700万美元，需提交股东会审议；合兴股份发布2026年度外汇套期保值业务公告，任一交易日最高合约价值不超过2亿元，保证金上限不超过2000万元；理奇智能公告开展外汇衍生品套期保值业务，最高合约价值不超过3亿元，保证金上限不超过3000万元；双汇发展表示外汇套期保值业务，最高合约价值不超过3000万美元，保证金上限不超过180万美元，有效期12个月；海象新材也拟开展外汇套期保值业务，最高合约价值不超过5000万美元，保证金上限不超过300万美元；同时拟使用不超过3亿元闲置自有资金购买理财产品；德冠新材新增外汇套期保值业务，任一交易日最高合约价值不超过1000万美元，有效期12个月。
外币理财升温
在业内人士看来，近期如此多的上市公司开展外币理财和套期保值业务，与这些企业涉外业务占大头密不可分，尤其是今年以来人民币持续升值，涉外企业汇兑损益普遍承压，主要目的是规避汇率波动风险、增厚闲置资金收益。
“公司前三季度累计实现营业收入15.88亿元，同比增长8.85%，延续上半年收入稳健增长的趋势；实现净利润1150万元，同比下滑较多，主要受汇兑损益影响。具体而言，2026年前三季度公司汇兑损失约5100万元，而上年同期为汇兑收益约1250万元，剔除汇兑影响后，前三季度利润为6280万元。”、开立医疗管理层在10月29日举行的投资者关系说明会上称。
“企业外币理财发行火热，对于涉外企业而言，外币理财不仅能增厚闲置资金利息，更能在升值周期中锁定外币价值，有效抵冲汇兑损失，成为企业平滑汇率风险的重要避险工具。”上海一家外资银行机构理财经理刘芸对《华夏时报》记者分析。
刘芸称，从汇率来看，上市公司当下进行外币理财已经迫在眉睫，今年以来人民币对欧元升值幅度高达10.09%，对英镑、港元和日元的升值幅度较为接近，分别升值5.59%、5.48%和5.36%。作为主要国际结算货币的美元，人民币对其升值4.64%，中间价已经降至6.7171。这种汇率变动将对涉外企业的汇兑损益、进出口贸易成本以及跨境资本流动产生直接影响。
而从银行理财子公司发行的企业客户外币理财数量看，也创下新高。截至今年三季度末，14家理财公司合计新发企业客户外币理财290只，已超过2025年全年的289只，2024年全年仅为167只。尤其是8月末年内第二批QDII额度下发，12家银行理财公司新增9.4亿美元，也成为这轮外币理财新品提速的直接推手。
值得关注的是，今年以来发行的企业外币理财产品收益率均达到3%—4%。其中，兴银理财汇利稳健一年封闭式2014期固收类理财产品收益最高，年化为4.21%；汇华理财－财富灯塔稳享封闭式固定收益类理财产品26153期以及中银理财全球配置高评级美元封闭2660也实现了超4%的年化收益率。不过，这三只产品均为今年10月才成立，受益于美元资产的收益率上行，外币理财产品的收益也较为亮眼。
“我们购买外币理财，由于受外汇管制比较严格，比如资金用途、反洗钱等，一般而言，不会将外币换成人民币。外币理财或者套期保值业务，对于我们海外营收占比较大的企业来说，具有不同的战略意义。一方面能够直接获取高于活期存款的利息回报，增厚资金收益；另一方面，在当前人民币升值周期内，保留外币资产并购买理财产品，本身就能在一定程度上锁定外币价值，起到平滑汇率波动、对冲汇率风险的作用，成为企业进行财务管理和避险的重要工具。”长三角地区一家出口主导的上市企业负责人马骏表示。
思考资本提示：文章来自网络，不代表本站观点。
